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温灼培预判经济形势

发布日期:2012-08-27 18:36:42 浏览次数: 新闻来源:未知


者按: 7月13日,国家统计局发布2012年上半年及二季度国民经济运行情况。初步测算,上半年国内生产总值227098亿元,按可比价格计算,同比增长7.8%。其中,一季度增长8.1%,二季度增长7.6%,上半年和二季度GDP双双“破8”。据悉,这是从2009年2季度以来经济增长首次出现“破8”的局面。
7月13日至15日,中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到四川省成都市就当前经济形势进行调研,温家宝说,目前,我国经济增速仍在年初确定的预期目标区间内,稳增长政策措施正在见到成效,经济运行总体呈现缓中趋稳态势。但是,也要清醒地看到,当前经济还没有形成稳定回升态势,经济困难可能还会持续一段时间。我们要坚定做好经济工作的信心和决心,充分估计形势的复杂性、严峻性,沉着应对,扎实工作,确保实现今年经济社会发展目标。
今年以来,业内普遍感到市场低迷、业务量下降。刚刚结束的2011年度核查结果显示,2011年北京市全行业亏损企业数占当年企业总数的24.64%,2012年1至6月全行业务笔数为55661笔,其中房地产典当笔数减少122笔,同比下降1.61%。
面对国家宏观经济形势的变化和新万博体育manbetx微观经营形势变化,我们的投资人和经营管理者应当如何分析和理解?如何理性地判断和预测?本期为大家提供三篇文章,其顺序安排是有意的。您阅读之后是否能够有所感悟那?
                                     

 

本刊编辑部
 
2012年07月16日07:24  来源:南方都市报 作者:李星星
温灼培,香港恒生投资服务有限公司首席分析员。
最近股市低迷、黄金震荡、实体经济也不理想……到底何时是个头?在目前的背景下,投资什么最合适?上周五,香港恒生投资首席分析员温灼培在东莞参加某论坛期间,接受南都记者专访时表示,欧债危机最快也要明年才能好起来,为了刺激经济,美国在今年8月很可能会推出Q E3(第三轮量化宽松政策)。他预期黄金会涨价,但上升空间有限,而人民币在美国大选压力下,也会升值2%左右。
经济环境欧洲市场需求低迷中国降息效果不理想
国家统计局上周公布的数据显示,今年二季度G D P增长7.6%,从2009年2季度以来经济增长首次出现“破8”的局面。“从环球经济看,我们的经济增长是最好的了。”温灼培说,中国经济增速下滑,主要是受制于欧债危机,欧洲的经济太糟糕了。
“欧洲是我们第二大出口区域,欧洲的经济不好了,大家可以想象,中国的出口很难回到2008年前的情况。”温灼培分析说,6月份国内连降两次息,效果并不理想,根本原因还是欧洲市场需求低迷。“如果我是一个厂商,你给我降息,是不是我就会增加投资、招聘工人?肯定不会啊,因为我的出口市场没有订单,你怎么降息,我也扩大不了生产。不过降息可以帮助舒缓中国经济的压力。”
现在不但欧洲市场不好,新兴市场也很糟糕。“印度第一季的增长是5.2%,这个增长对于印度来说是很差的。而且印度的通胀很高,7月份的通胀是7.3%,印度事实上是一个负经济增长。”温灼培说,巴西还要更差,巴西在第一季的增长只有0.8%.
那欧洲经济什么时候才能好起来?在温灼培眼中,未来半年到一年时间里,欧洲经济都很难好起来,而只有等到欧洲经济复苏了,中国的经济才能好起来。
投资预判美国8月或推Q E3黄金有上升空间
“在这个经济的环境之下,欧洲是没有选择的,它一定要去印钞票,去解决债务问题。”温灼培说,但是目前欧元兑美元的汇价是1:1 .22,大家不会去买美国商品。奥巴马又面临大选压力,肯定要提振经济,如果欧洲印钞票,美国也必然会跟着印,“美国Q E 3的机会就很大了”。)
温灼培分析,美国第一季度经济增长并不是太差,而第二季度就差得厉害,他预计今年8月份美国推出Q E3的可能性比较大。
“欧洲印钞票,美国印钞票,钱就不值钱了,那黄金肯定要上升了。所以我看好下半年黄金的走势。”不过温灼培认为,黄金的价格最多从目前的1500多美元/盎司上升到1700美元/盎司。
他的理由是,黄金一块是用于投资,一块是用于黄金首饰消费,其中消费占了60%.而在黄金的消费中,中国和印度占了50%.但是目前中国和印度经济都不是太好,
“今年二季度印度货币兑美元跌了15%,加上汇差,印度人现在买黄金差不多达到1700美元/盎司,这对他们来说很贵了,加上经济不好,现在买黄金的少很多,所以价格一直上不去。”
温灼培认为,黄金的价格上升到1700美元/盎司后很难再进一步地上升,“除非印度的经济回来了,印度人有钱了,他们可以消费了,可以买多一点黄金了。”
澳元有机会上升人民币升值压力大
对于投资建议,温灼培说,除了黄金外,也可以考虑澳元。“Q E来了,澳元就有机会上升,不过要它一直上升也很困难,因为经济真的不是很好。”
东莞外向型企业众多,人民币汇率的走势往往牵一发而动全身。温灼培分析说,最近中国公布的出口数据和外贸盈余都不错,而且今年是美国大选年,每一次大选都要对中国开刀,让人民币升值。“所以美国今年在人民币升值方面会给很多压力”。
由于人民币在推国际化,但“谁会用一个下跌的人民币呢?”温灼培预计,由于国内经济确实也困难,人民币升值太多无疑给企业雪上加霜,所以不会升值太多。“升值幅度,全年大约2%,由于年初到最近人民币已经跌了1 .3%,所以下半年会先追回1.3%的跌幅,再上升2%.”


中国人对奢侈品需求下降的背后
2012年07月16日09:09 来源:东方早报
陈序,资深媒体人。美国《新闻周刊》前执行主编,中国经济独立观察者,财经专栏作家。
近几年来,到处可见闻中国人对奢侈品的巨大需求。无疑,中国早已成为世界各大奢侈品巨头的一个主要市场。数据显示,意大利品牌Prada全球销售额有24%来自中国,仅有13%来自北美。
如果按照全球其他市场的标准来衡量,中国内地奢侈品销售势头仍很强劲。不过,去年年底以来,这股热潮似乎开始降温。比如,上周四,按销售额计算世界最大的珠宝零售商周大福珠宝在香港股市下跌了8.7%。此前,周大福发布财报称,截至6月份的一个季度收入只是增长了16%。而截至今年3月的这一财年,周大福年收入增幅为61%。周大福拥有的1500余家门店几乎全在大中华地区(包括中国内地、中国香港和中国澳门)。据《华尔街日报》报道,周大福董事总经理称,由于经济不景气,香港和中国内地的富人都减少了购物,价格超过100万港元的高档产品销售额大幅下滑。与此同时,英国时装品Burberry Group PLC发布财报称,该公司第一季度亚太地区(以中国为主)销售增速从上年同期的67%跌至16%,股价应声大跌。据瑞银说,5月份香港手表和珠宝交易量同比下滑3%,交易额仅增长3%。据里昂证券和中国国家统计局的数据显示,一季度中国珠宝销售增长放缓,同比仅增长20%(上年同期的增幅为59%)。
事实上,中国经济正在经历本轮全球金融危机以来的最慢增长,中国人购买奢侈品的热情也受到影响。另有分析指出,最近中国执政党和政府的强力反腐行动以及对政府官员资产可能进行的调查都可能加剧了奢侈品需求疲弱。据里昂证券数据显示,截至6月份的一年中购买奢侈品的人中有约16%称,买奢侈品是为在业务往来中送礼。
值得注意的是,购买奢侈品的中国主力富裕阶层开始改变消费模式。减少去奢侈品牌的商店和柜台只是表象,在其背后,中国富裕阶层开始撤出内地房地产等固定资产,转而加大投资外汇等流动性高的资产。在外界看来,这是中国富人资本向海外转移的信号,也是唱衰中国经济的主要理由之一。正如Trefor Moss在美国《外交政策》杂志发表文章,指出中国经济有发生大问题的五个迹象。其中之一就是中国民间资本向外转移。文章指出的其他四个迹象分别是,一,中国中央政府把几千亿美元的刺激款项给了地方政府,减轻2009年全球经济困难时期的疼痛。现在地方政府必须紧缩财政。此外,中央政府决定给过热的房地产市场降温,房屋销售量和销售额随之下滑,造成现金短缺和潜在买家信心不足。二,随着中国经济增长放缓,随着多年来第一次出现低于8%的GDP增速,中国的社会结构可能受压。中国对欧洲、美国和巴西的出口增长也开始放缓,出口企业解决就业问题的能力在减弱。四,联合国预计到2050年中国下一代人将再增加3亿。这种规模的增长会给中国的环境带来巨大挑战。五,中国人的消费需求出现爆炸式提高会增加全球市场的价格压力。
我以为,中国经济自有其短期、中期和长期问题。如果这些问题一齐爆发,当然会造成重大危机。而现在,更要紧的是在循序坚决推进长期改革的同时,积极解决短期问题。对此,中国人“奢侈度”的下降就绝非小事。

温州金改承压不良贷款余额半年翻番
2012年07月16日00:49
来源:中国证券网•上海证券报  记者 颜剑  编辑 枫林
在过去的半年里,温州银行业资产质量迅速恶化。
温州银监分局昨日公布的数据显示,截至6月末,温州市银行业本外币不良贷款余额181.4亿元,比年初增加94.47亿元;不良贷款率2.69%,比年初上升1.33个百分点。这意味着,6月末,该市银行业不良贷款余额较年初翻了一倍多。
不良贷款率连续12月反弹
数据显示,2011年6月,温州银行业不良贷款率为0.37%,系全国银行业不良贷款率最低的地级市。然而,其后,温州当地民间借贷风波频发,部分企业资金链断裂,该市银行业不良贷款余额与不良贷款率开始逐月上升。今年2月末,温州不良贷款率为1.74%,3月末为1.99%,4月末为2.27%,5月末为2.43%,刚公布的6月末为2.69%,不良贷款率已经出现了连续12月的上升。
业内人士称,温州银行业不良贷款余额与不良率的迅速攀升,一方面是由于当地民间借贷在风波过后受到冲击,民间借贷难以发挥转贷作用,而民间借贷的转贷作用被认为是长期以来温州银行业不良率全国最低的重要原因之一。
温州金改获批之后,温州试图使得民间借贷的阳光化、规范化,并力推民间借贷登记服务中心。不过在运行两月之后,该登记服务中心的表现仍难言佳绩。而温州有人士直称,即使有抵押,“现在很难从别人那里借到钱”。
一方面是民间借贷阳光化还有待推进,另一方面是温州民间借贷案件继续高发。据温州市鹿城区法院金融审判庭庭长吴将斌日前透露,2011年9月至2012年6月共10个月时间里,该院受理民间借贷案件2796件,同比增长194.63%,环比增长165.78%;涉案金额达62.86亿余元,同比增长385.03%,环比增长323.87%。
温州银行业资产质量的下滑还可以从当地经济形势找到原因。数据显示,1—5月,温州市共有规模以上工业亏损企业615家,同比新增203家、增长49.3%;亏损企业亏损额10.19亿元,同比增加5.12亿元、增长100.9%,超过上年全年规上工业亏损企业亏损总额。其中,鞋革、电力、通用设备和化纤行业亏损企业亏损额2.66亿元,同比新增2.06亿元、增长374.8%。
用电量的情况也可以反映当地的企业形势。数据显示,上半年,温州市完成全社会用量151.37亿度,其中4月份,二产用电负增长带动用电量累计增幅回落至0.9%;6月份,累计用电量增幅继续回落至-0.8%。
温州并非个案
温州的不良贷款余额与不良率的反弹并非个案,只不过是其特殊性而引起各界关注而已。日前,有媒体报道称,截至5月末,浙江地区银行业新增不良贷款已达45亿元,主要来源于普通加工行业以及与房地产开发相关的建筑业。
另据机构本月初对城商行的调研显示,33%调研到的城商行表示过去一个月逾期贷款上升,但也有67%的城商行表示目前逾期贷款没有明显变化。银行对风险的控制和名义资产质量出现分化的苗头。有极端情况部分银行称过去一个季度不良贷款余额上升幅度达50%,同时部分银行表示目前逾期贷款仍维持在极低水平。
日前,上海银监局有关负责人对记者表示,该局辖内银行业在部分领域的不良贷款余额会有所反弹,但就全年来看,不一定会出现整体不良贷款余额与不良率的双升。
这位负责人表示,上海银行业的不良贷款的反弹部分由于长三角地区周边企业经营恶化的影响,以及此前部分钢贸企业贷款风险暴露。而在目前,上海银行业在房地产领域并未发生开发商资金断裂的问题,不过,个人住房贷款不良率有所上升。
就此形势,上海银监局已经采取了有保有压的监管政策。比如对待钢贸企业的信贷,已经要求银行对有真实贸易背景的企业不要停贷。并且,要求银行对每一个项目进行梳理后提交自查报告。据悉,上海银监局本月将对自查报告进行抽查。 (来源:上海证券报)
(责任编辑:王洪宁)